一：金融負債：包括短期借款、應付商業本票、一年內
到期長期負債（通常就是到期日剩下不到一年的公司債與長
期借款）與長期負債。
二：與營業循環有關的負債：包括應付帳款及票據、應
付費用、預收款項、應付所得稅、遞延貸項、遞延所得
稅…..等等
與營業循環有關的負債乃源自於營業，這類負債通常會
伴隨營業收入與營業活動增加而增加，但相對的若哪一天公
司的營業收入衰退或營運規模縮小，這類的負債自然也會跟
著縮小。
然而金融負債則不然，除非償還，否則金融負債永遠不會隨
著營業額減少而降低，況且金融借款還得負擔利息，利率一
旦提高，金融負債金額過高的公司的獲利會受到嚴重的侵
蝕。
一般來說，金融負債金額不斷季攀高的公司，通常其股價之
長期表現不會太亮眼。
所謂負債比率＝負債金額除以資產金額
負債比率是一般財務分析人員、教科書與金融相關徵信人員
深信不疑的測量負債水準高低的指標，但是這個指標卻無法
告訴我們，一家公司對外舉債的規模有沒有過大與失控；負
債當中有很大比率屬於應付帳款或應付票據，然而有辦法用
應付帳款等信用方式與上下游廠商往來，不也證明了該公司
有極佳的信用品質，所以應付帳款與應付票據其實還是一種
「無息的現金週轉」
我喜歡來追蹤一家公司過去8季
金融負債的變化
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